助力科技產業金融循環 資本市場“任務書”明確

證監會日前召開黨委會議強調，緊緊圍繞制造業重點產業鏈、科技創新、民營企業等重點領域和薄弱環節，完善資本市場制度供給，助力“科技-產業-金融”良性循環。市場人士預計，2023年資本市場將持續深化改革，不斷健全多層次市場體系，更好發揮“樞紐功能”和“關鍵作用”，促進創新資本形成，推動科技、產業和金融良性循環。

（資料圖，新華社發）　　

（小標題）資本賦能 促進良性循環

引領創新驅動發展是資本市場肩負的重要歷史使命。近年來，從推出新三板、科創板，到改革創業板，再到設立北交所，適配高質量發展，多層次資本市場體系持續健全，服務實體經濟與創新發展的合力不斷凝聚。

現在，科創板、創業板的科技產業集聚效應逐步形成，北交所也已探索形成契合創新型中小企業特點的基礎制度安排。在多個面向科技前沿的“硬科技”領域，中國資本市場匯聚起一批涉及各產業鏈環節、多應用場景的創新企業，在促進科技、資本和產業高水平循環中更進一步。

一方面，資本市場正日益成為“硬科技”“三創四新”、專精特新“小巨人”的聚集地。“5000余家上市公司中，戰略性新興產業的上市公司超過2500家，占比超五成，這些公司中30%是近兩年登陸資本市場的，資本市場服務創新戰略不斷提質增速。”證監會上市部主任李明近日在2022金融街論壇年會上說。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，多層次資本市場體系中服務科技創新的板塊日益豐富，錯位發展，為處于不同發展階段的科創企業提供相應的投融資支持，顯著增強了資本市場服務科技創新的能力。

另一方面，一批“獨角獸”“瞪羚”“小巨人”企業拔節生長，在資本市場賦能之下，淬煉創新“硬核”，提升關鍵競爭力。

“資本是產學研合作的橋梁。”在愛博醫療董事長、首席科學家解江冰看來，成果轉化過去一直是“老大難”問題，近年來，這種局面大有改觀。他表示，公司上市以來，在資本市場助力下，企業業務高速增長，通過募集資金投入研發，形成了豐富的產品和技術儲備。

（小標題）多措并舉 匯聚創新驅動力

擔當使命任務，資本市場正著力完善支持科技創新的體制機制，持續提升多層次市場體系覆蓋面和適配性，更好發揮“樞紐功能”和“關鍵作用”

不斷完善資本市場基礎制度。以北交所為例，在注冊制改革引領下，一年多來已逐步構建起涵蓋發行上市、融資并購、公司監管、證券交易、會員管理及投資者適當性管理等六大條線制度規則，緊密契合創新型中小企業特點需求。“中小企業資本市場服務要貫徹普惠金融導向。”北交所董事長周貴華表示，將繼續推動完善中小企業政策支持體系，匯聚各類資源要素，使全社會更加關注、更多參與、更好支持中小企業創新發展。

加快補齊資本市場體系短板。證監會辦公廳、工業和信息化部辦公廳近日聯合印發指導意見，推動高質量建設區域性股權市場“專精特新”專板。通過整合各方資源，將逐步建立起符合場外市場特點和優質中小企業需求的基礎服務體系、綜合金融服務體系和上市規范培育體系，促進區域性股權市場功能作用發揮，提升多層次資本市場服務“專精特新”中小企業的能力。

積極發揮債券市場精準直達優勢。從2021年開展試點到2022年轉向常規，科技創新公司債券已支持約160家企業融資約1400億元，主要投向集成電路、人工智能、高端制造等前沿領域。北京連翹私募基金管理有限公司董事長梁林軍認為，支持科技創新類企業發行科技創新公司債，有利于實現對中小科創企業的精準支持和資金直達，助力科技成果加速向現實生產力轉化。

著重導入長期資金支持科技創新�？萍紕撔峦�往需要經年累月的投入與積淀，離不開金融資本的支持，特別是需要長期且有“耐心”的資本支持。監管部門多次表示，引入長期資金，更好滿足科創企業全生命周期的多樣化融資需求。“私募股權基金、創投基金是創新資本形成的主要力量。”證監會市場二部主任王建平曾表示。

（小標題）改革創新 充分釋放資本市場力量

風正潮平，自當揚帆破浪。如何充分釋放資本和市場的力量，更好激發科技創新活力和潛能，是中國資本市場在新發展階段的一道必答題。

“有研究表明，一個國家的資本市場越發達，企業創新能力就越強。”清華大學五道口金融學院副院長田軒說，當前及未來很長一段時間內，以全面實行注冊制為引領，進行資本市場邏輯重構，通過提升直接融資比重，釋放資本市場的資源配置潛能，將成為提升金融拉動經濟增長、真正服務于創新驅動發展的要義所在。

可以預見，服務創新驅動發展，中國資本市場將持續深化改革。注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機制的重大改革。證監會明確表示，將深入推進股票發行注冊制改革，突出把選擇權交給市場這個本質，放管結合，提升資源配置效率。

服務創新驅動發展，中國資本市場將持續健全市場體系。中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍、中國銀河證券首席經濟學家劉鋒等專家認為，應抓住支持創新這個關鍵，進一步完善覆蓋科技型企業全生命周期的多層次資本市場體系。針對各類科技創新企業的合理定位、融資需求、產出周期、考評標準、風險控制等做出制度性安排，允許不同形態的科技創新企業上市發展，拓寬科技創新融資渠道。

服務創新驅動發展，中國資本市場將持續豐富產品體系。從股票到債券到資產證券化產品到金融衍生工具，更加豐富的產品體系正不斷拓寬資本市場服務科技創新的邊界。賽萊拉董事長陳海佳認為，在更加注重通過錯位發展、轉板機制等凝聚科創板、創業板、北交所的合力的同時，可加大對新三板和北交所可轉債、公司債的支持力度，更好滿足科創企業全生命周期的多樣化融資需求。

乘風破浪，勇毅前行。實現高水平科技自立自強之路不會一帆風順。在全面建設社會主義現代化國家新征程上，勇于改革創新的資本市場將跑好科技革命和產業變革的“新賽道”，營造充滿活力的創新生態，進一步迸發支持科技創新的活力，更好服務構建新發展格局、推動高質量發展。（完）